美10月通胀超出市场预期选股思路，交易员押注12月加息，受此影响美股三大指数全线收跌。A股硬科技走势震荡，截至发稿创业板指小幅飘红，科创50冲高回落。资金持续关注双创板块，创业板ETF汇添富（159247）近20天吸金超7.1亿元，科创50ETF汇添富（588870）近20天累计净流入近4.5亿元。
创业板指热门股涨跌互现：“易中天”逆市飘红，中际旭创、新易盛涨超6%，天孚通信涨近5%；阳光电源跌超3%，宁德时代、信维通信跌超2%。科创50热门股涨跌分化：源杰科技涨超8%，芯原股份涨超1%，寒武纪、海光信息微涨；拓荆科技跌超2%，华虹宏力、中微公司跌超1%，澜起科技微跌（成分股仅做展示，不作为个股推介）。
资金借道股票ETF持续扫货，聚焦双创板块。截至11月10日，创业板指近1个月净流入762亿元，科创50近1个月吸金704亿元，位居全市场指数第二位和第三位。
消息面上，千亿耐心资本拟重仓硬科技。11月9日，中国诚通相关负责人在新闻发布会上表示，“十五五”期间，中国诚通计划新增基金投资总额约1500亿元，将重点布局战略性新兴产业和未来产业，新增投入科技创新领域的投资占比不低于80%。
海外消息，Anthropic深夜重磅发布下一代旗舰Fable 5.2，直接“杀”入物理世界。徒手拼魔方、拧瓶盖、画机器人，安装齿轮并测试齿合，Fable 5.2拿下64.9%的成功率，在RoboDojo测试中轻松碾压一众对手，足足是GPT-6 Astra的两倍还多。Anthropic更新招股书，计划发行及出售合计8.25亿股股票，定价区间为每股70至78美元，融资规模最高约643.5亿美元。公司预计将于11月18日确定IPO最终发行价格，并于11月19日正式登陆纳斯达克。
OpenAI告知投资者，公司第三季度营收增长50%，达到约100亿美元。与此同时，OpenAI正将ChatGPT打造成企业与消费者之间的新型连接平台，直接挑战谷歌在商业信息检索领域的主导地位。OpenAI宣布推出Businesses in ChatGPT测试版，允许企业认领并管理其在ChatGPT上的商业主页，追踪用户互动数据，并通过专属AI代理与潜在客户直接对话。
【科技板块内部分化，2027年投资应关注什么？】
开源证券指出，通信行业内，关注“光、超节点、液冷”三大AI核心主线。2027年800G&1.6T光模块需求或持续高速增长，2.4T/NPO/XPO光模块需求初现，CPO/NPO/OCS 交换机出货量或持续提升，驱动 MPO/DFAU/Shuffle box、棱镜、透镜、隔离器等无源器件进入“量价齐升”的强通胀时代，光芯片向高功率快速升级，磷化钢、薄膜铌酸锂等新材料需求或快速提升，随着全球AIDC建设的推进，普通光纤光缆/保偏光纤/空芯光纤需求或持续增长，光纤光缆景气度或稳中有升。在国家政策和国内巨头的共同推动下，2027年国产AI链有望蓬勃发展，其中超节点是最看好的细分方向之一，2027年或成为国产超节点规模放量之年，建议重视交换网络、计算、AIDC等三大核心方向。2027年随着英伟达GB300 NVL72、Rubin系列机柜逐步出货、谷歌等Asic巨头最新算力芯片出货量的提升，以及国产算力芯片的规模出货、超节点的部署，液冷渗透率或大幅提升。
（开源证券20261108《AI算力逐浪：“光、超节点、液冷”三重奏》）
电子行业内，算力、存力、电力——产业扩容叠加国产替代，关注规模交付。
（1）AI算力：国产芯片从供给突破、订单导入走向收入放量，系统效率、软件生态与稳定交付成为竞争关键；超节点建设提升PCIe及Scale-up交换芯片需求。
元股证券:ygzq.hk（2）AI存力：需求从HBM向服务器DRAM、企业级SSD扩散，国产扩产与产品升级并进。投资重心转向结构性紧缺，2027年需关注有效供给释放与企业级需求匹配。
（3）AI电力：GPU与机柜功率提升推动供电架构升级，800V高压直流、SiC/GaN及多相控制器、DrMOS迎来增量，光模块提速同步拉动配套模拟芯片需求。
（开源证券20261110《应用定需求，Token看强度》）
【底部区域已经清晰？机构：11月修复窗口可期】
前期，市场的调整既有海外利率与AI叙事的外因，也有资金结构与业绩验证的内因：三季报显示光通信等硬件环节部分龙头业绩未达市场最乐观预期，公募对科技的持仓调整幅度较小，融资盘亦处于消化过程中，硬件方向短期向上修复的阻力尚未完全化解。
东吴证券认为，底部区域已经清晰，11月有望迎来修复。11月上旬，中选落地与美伊局势仍需消化，市场情绪或处于低位整固阶段，部分中线资金倾向等待外部变量明朗后入场；中下旬起，美股财报季基本收官、海外事件落地，年末配置型资金（险资、外资）偏好价值风格，叠加机构年末排名与“春节躁动”预期的提前发酵，市场有望迎来一轮修复窗口。
11月配置思路聚焦“政策催化、业绩确定性、低位”三条主线的交集。一是科技内部，聚焦AI下游应用与国产替代方向。三季报验证后，科技配置重心转向叙事相对独立、位置相对较低的AI下游应用（AI视频、具身智能、AI4S），以及具备国产替代逻辑的半导体设备与国产芯片方向。二是契合年末配置资金审美、筹码较轻、且预期明年存在增量的品种。三是把握政策底的确定性，以类红利公用事业平衡组合波动。
（东吴证券20261103《11月度金股：修复窗口开启》）
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风险提示：基金有风险选股思路，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。上述基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
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