市场近期大幅调整，不少投资者关心如何科学管理仓位。而这只基金通过合同中对权益类仓位的硬性约束，提供了一种参考答案。
该基金的股票基准指数为沪深300指数，估值水平主要参考其市净率（PB）。
当市净率处于过去10年分位数的5%以下时，股票仓位允许在45%–95%之间；当市净率处于过去10年85%分位数以上时，股票仓位不得超过45%。当市净率在过去10年的5%-85%之间时，股票仓位调整为10%-60%。
（来源：基金公告）
那在这种约束下，基金表现如何呢？
这只基金为易方达瑞锦混合A（009689.OF），成立于2020年7月7日，成立以来基金净值增长42.14%，同期业绩基准为18.47%，沪深300指数为-2.21%，大幅跑赢，表现亮眼。
这只基金由杨康管理，其任职时间超6年，在管基金资产总规模为151.3亿，在管基金最佳任职回报为137.2%。
（来源：天天基金网）
杨康为易方达瑞锦混合A的第一任基金经理，随后与韩阅川共同管理，2022年5月交由后者独自管理，但在同年8月韩阅川离任，又将基金交还给杨康。也就是，在基金运行近6年的时间里，杨康仅缺席3个月。
（来源：天天基金网）
目前，这只基金合并规模为27.9亿，年化回报为6.36%。另外，这只基金业绩比较基准为中债新综合指数收益率*60%+沪深300指数收益率*35%+中证港股通综合指数收益率*5%。
（来源：市值风云APP）
从动态回撤控制上来看，这只基金对仓位约束的方法是较为奏效的，成立以来，基金回撤极值也控制在3%以内。
（来源：Choice数据）
这只基金较受机构资金喜爱，虽然在2024年9.24行情启动以来，机构持有比例有所减少，但2025年中报机构持有比例仍超50%。
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（来源：Choice数据）
易方达瑞锦混合成立在2020年7月，当时沪指处于3400点左右，估值并不便宜，该只基金的股票仓位始终维持在低位，处于15%左右。
配资网站随后市场连续调整，直到2024年该只基金才出现明显加仓的动作，尤其是2024年三季度末新一轮行情起爆时，该只基金的股票仓位加至46%，这也使得该基金在当年跑出14.1%的收益，基本与沪深300持平。
由此可见，合同的约束作用十分明显。对于普通投资者来说，建立自己的交易纪律同样重要，这样才能在市场剧烈波动时保持定力，避免因情绪左右而做出不利决策。
（来源：天天基金网）
权益仓位方面，这只基金偏爱杠铃策略。2025年中报，银行、公用事业、交通运输三大板块合计权重达60.1%，这三大行业通常具备高股息特征。同时，持有进攻端的电子、传媒、汽车板块，合计权重为17.8%。
（来源：Choice数据）
目前，前十大重仓股的集中度也较低，前十大个股占基金净值比例仅为7%。
（来源：Choice数据）
2025年末，易方达瑞锦混合的底仓在中期票据和金融债券，占债券市值的比例分别为44.2%和34.02%。另外，债券持仓中有7%的可转债。
（来源：Choice数据）
站在2025年末的时间节点，杨康减持超长久期利率债，提高中短期信用债占比；同时降低电子、电力设备、通信板块，增加有色、化工、非银、机械等行业配置。转债方面。随着估值的攀升与赔率的下降，仓位有所降低。
（来源：基金四季报）
总结来看配资交易风控机制，固收类产品适合充当投资组合的底仓。这类产品既有严格的交易纪律，又能做到进可攻、退可守，为投资者带来较好的体验感。
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